Bijoux De Marque: Augmentation Fictive Des Revenus D 'Exploitation & Nbsp; Divulgation Induite En Erreur Des Investisseurs

Le 6 avril, c 'est le premier jour de son long congé.TransactionJourBijouxDes lettres d 'intention ont été publiées en vue de l' émission de 60 millions de nouvelles actions sur le tableau des PME, avec un rendement de 1,2 dollar par action avant l 'émission et un rendement net de 37,49%.Dans un environnement de marché caractérisé par une hausse sans précédent des prix internationaux de l 'or et de l' or (1474,00, - 0,10, - 0,00%) de la consommation de chaleur, les bijoux de marque de 2010, qui sont les premières entreprises manufacturières de bijoux et d 'articles connexes, sont naturellement une préoccupation du marché.Mais le journal étudie la société.EngagerLa lettre d 'intention contenait de nombreux doutes financiers qui n' étaient pas susceptibles d 'une explication logique.

　　Fausse augmentation des revenus d 'exploitation, fraude à l' impôt sur la consommation

Les données financières relatives à la lettre d 'intention de la société indiquent un solde net de trésorerie de 158 681 100 dollars en 2010 au titre des « taxes payées », tandis que le bilan fait apparaître un solde de 3 838 800 dollars au titre des impôts à payer à la fin de 2010, soit une diminution nette de 9 498 000 dollars par rapport aux 13 331 180 000 dollars au début de 2010, ce qui représente un coût effectif de 149 831 000 dollars (15 868 11 - 949,8 millions).

Aux termes du Règlement provisoire de la République populaire de Chine relatif à l 'impôt sur la consommation, « les bijoux d' or, les bijoux d 'or et les diamants et les produits en diamant » sont soumis à un taux d' imposition correspondant de 5% et les autres bijoux et bijoux de 10%, tandis que les « ventes directes de biens de consommation soumis à taxe » ne sont plus soumises à l 'impôt sur la consommation.

La marque de bijoux de production de deux façons, pour la production de l 'usine et de la transformation externe, l' unité de traitement externe de l 'opération est "pour les produits non conformes de l' entreprise de traitement de retour, seuls les produits répondant aux normes de l 'entreprise peuvent être imprimés pour la vente.Il s' agit là d 'un processus très important, qui permet de juger que les produits de transformation extrabudgétaire de la société doivent nécessairement faire l' objet d 'un processus de retraitement et ne doivent donc pas être inclus dans la catégorie des « ventes directes » de biens de consommation imposables, et que les bijoux de marque doivent être comptabilisés et assujettis à l' impôt à la consommation pour l 'ensemble des revenus d' exploitation.

Les bijoux de marque ont produit un total de 4 milliards 929 millions de yuan de recettes d 'exploitation en 2010, soit 201 millions de yuan de taxes à la consommation si l' impôt sur la consommation est intégralement calculé sur la base d 'un taux de 5%, ce qui est nettement plus élevé que le coût effectif des taxes et taxes figurant dans les états financiers de l' entreprise, même si l 'on néglige les 15 autres types de dépenses fiscales de l' entreprise, telles que l 'impôt sur le logement, l' impôt sur le chiffre d 'affaires et l' impôt sur le revenu.

En réponse, les journalistes ont estimé qu 'il existait deux possibilités: 1) l' augmentation frauduleuse des recettes d 'exploitation dans les états financiers de l' entreprise; et 2) l 'évasion fiscale par l' entreprise des impôts sur la consommation en assimilant les produits de transformation à des « ventes directes ».

　　Surestimation du niveau de marge brute des produits, fausse estimation des prix d 'achat des matières premières

Le cahier des charges indique que les ventes de bijoux d 'or de l' entreprise en 2010 se sont chiffrées à 3 milliards 341 millions de yuan pour les bijoux d 'or en 2010 et à 12 719,46 kgpour les bijoux d' or non autorisés.Le coût inévitable de la transformation et la perte raisonnable de matières sont manifestement contraires à la logique.Si le montant des ventes et le volume des ventes indiqué par la société sont exacts, soit le niveau de la marge brute des produits soit le prix d 'achat des matières premières est surestimé, faute de quoi il n' est pas possible d 'expliquer les écarts de prix.

En outre, les journalistes notent que les prix unitaires des ventes d 'or en 2009, calculés sur la base des ventes et des ventes de bijoux d' or indiquées dans les lettres d 'intention, sont également nettement inférieurs à la moyenne du marché de l' or et à la moyenne des prix d 'achat de l' entreprise, alors que les taux bruts d 'intérêt pour les bijoux d' or en 2010 et 2009 sont sensiblement plus élevés qu 'en 2008, où il y a une différence positive.

　　Prix moyen d 'achat de matières premières inférieur au prix du marché

Selon les informations fournies dans la lettre d 'intention, le prix moyen d' achat de bijoux de marque en 2010, soit 226,61 yuan / G, est inférieur au prix plancher annuel de 239,08 yuan / g de février 2010, avec une marge d 'amortissement de 5,22%, mais il n' est pas possible d 'interpréter efficacement le modèle d' achat de l 'entreprise.

L 'achat de matières premières d' or pour les bijoux de marque se fait principalement selon trois modalités: opérations en espèces d 'or (environ 55,5%), livraisons différées (environ 26%) et location d' or (environ 18,5%).D 'après les données de la Bourse d' or de Shanghai pour les transactions trimestrielles de janvier 2011, l 'écart entre le prix de transaction t + D et le prix au comptant à la même date est très faible, la différence moyenne des trois premiers mois n' étant que de 0,24% (voir tableau 2).

Toutefois, si l 'on extrapole les données relatives à l' achat de matières premières d 'or qui figurent dans sa lettre d' intention, on constate que le prix unitaire de l 'or au comptant diffère sensiblement du prix unitaire d' achat t + D, ce qui représente un écart de 27,7%.

Le prix d 'achat de la location d' or pour 2010 est de 226,93 yuan / G, ce qui correspond pour l 'essentiel au prix unitaire moyen, mais cette part représente 18,53% du volume total des achats et ne contribue guère au coût moyen des achats.Dans le même temps, le crédit - bail en or est essentiellement un modèle de « rachat en premier » qui, sur un marché où les prix au comptant de l 'or continuent d' être élevés, entraînera une hausse des prix d 'achat à venir.Quelles sont donc les raisons pour lesquelles les prix moyens des achats publiés par les entreprises sont inférieurs aux prix du marché?Cela n 'est pas non plus logique.

　　Augmentation extraordinaire des stocks

La lettre d 'intention de la marque de bijoux indique que les ventes non autorisées de la société en 2009 et 2010, qui représentent plus de 75% de ses recettes d' exploitation, ont été supérieures à la production (y compris la composante de transformation non autorisée), ce qui a inévitablement entraîné une baisse sensible du volume des stocks.En 2010, la société de l 'or et des bijoux de l' inventaire net de la réduction de l 'équivalent de 32,35% de la production annuelle et 24,44% des ventes de l' année.

Dans le même temps, le taux annuel de production et de commercialisation des bijoux en platine et des ornements mosaïques est supérieur à 100% en 2010, de sorte que ces produits ne contribueront pas à l 'augmentation du volume des stocks.Même si l 'on tient compte du coût moyen de production des bijoux d' or à la baisse de 2009 (173,97 yuan / g), la diminution nette de 3 108 92 kg de valeur des produits s' élève à 541 millions de yuan, soit 53,83% du solde des stocks de la société à la fin de 2009 (1 milliard 05 millions de dollars).En conséquence, une diminution nette de 3 108,92 kg de bijoux d 'or est supposée représenter une part importante des stocks de marchandises d' origine.

La société a fait état d 'une augmentation de 25,3% du prix unitaire de vente des bijoux d' or en 2010, tandis que les taux bruts de vente en 2010 n 'ont guère changé par rapport à 2009, ce qui permet d' obtenir une augmentation approximative des coûts de production par unité de marchandises en stock équivalant à une augmentation des prix de vente par unité de produit.Sans tenir compte des dispositions prises pour faire baisseles prix des stocks (augmentation globale des prix de l 'or et des bijoux d' or, absence de conditions de réduction des prix à la baisse pour une valeur nette liquidable inférieure au coût), le solde des stocks reflète à la fois l 'évolution de la quantité et du prix des stocks, alors que les entreprises ont indiqué une augmentation de 1 milliard 248 millions de dollars des États - Unis à la fin de 2010, contre 1 milliard 105 millions de dollars des États - Unis à la fin de 2009, soit une augmentation de 24,18%, soit une réduction de - 089% (1 + 24,18% / / (1 + 25,3%).D' où proviennent les stocks de produits finis qui sortent des stocks?

　Dissimuler un concurrent

En fait, la description de la société dans le cahier des charges selon laquelle « la principale entreprise manufacturière de bijoux et articles connexes 2010 » est elle - même trompeuse.Dans le même temps, 75% des bijoux d 'or provenant de sources de revenus demeurent le principal produit de l' entreprise, tandis que la part des bénéfices brutest passée de 44,19% en 2009 à 51,21% en 2010, ce qui prouveégalement que les bijoux d 'or sont le véritable point de croissance des bénéfices, mais que les entreprises ne détiennent pas un avantage de premier plan dans ce domaine.Des marques telles que "edokan", mais les cinq dernières n' apparaissent pas sur la liste des principaux concurrents ou entreprises prioritaires dans l 'industrie.