年金投資株式市場はすでに株式市場の常連となっている。

先日、人社部は養老保険基金の投資運営を開始しました。第一陣の委託省と社会保障基金会が契約を結び、第一陣の養老基金管理機構を公告しました。これは年金が本当に来たことを意味しています。市場にも多くの解釈が現れました。

このような観点は立っていられないので、とても無責任です。

年金は日本の行く末を見ることができます。中国の株式市場を救うのは依然として制度の整備と建設です。

中国の株式市場では、年金は大きな敏感な話題をされており、市場に大きな変動をもたらすこともしばしばあります。年金は株式市場の運営において、市場にもいくつかの違いがあります。管理職もかなり慎重です。3月に政策の障害を一掃し、半年ぶりにちりが落ちました。

李大空さんはもちろん落後を甘受しません。年金の価値増値は証券市場の健康発展と切っても切れません。健康で強大な証券市場は年金の価値増値を保つ天然の場所です。巨大な年金も証券市場に安定した資金をもたらします。

これは非常に大きなニュースです。中国の株式市場の安定的な上昇を推進するために、強い基礎条件を作りました。

メディアも増分資金を解読し、基本養老保険基金の累計残高、投資制限と地方委託比率に基づいて、基本養老保険基金の初入市規模は4000億元で、流通市価の1.1%を占めている。

4000億元の資金が早くできても、数十兆元の市価に対してどれぐらいの波風を巻き起こすことができますか？

国際市場から見ると、年金投資株式市場はすでに株式市場の常連となっており、中国人評論家はいつもアメリカの401 K計画を持っています。アメリカ株式市場は401 K計画のおかげで長期的なのろまな動きが現れました。実際にはアメリカ401 K計画は年金ではなく、アメリカ基礎年金もアメリカ株式市場ではなくアメリカ債に投資しています。

401 Kに関するコメントを見ましたが、筆者の能力の範囲内でアメリカ本土の評論は株式市場の鈍牛を401 Kに結び付けていませんでした。

警戒すべき傾向は、年金を托市の道具として使えず、経済を牽引する道具になるということである。まず日本のデータを引用してみた。

しかし、円高や株安でファンドの損失は大きい。

日本年金基金は5年ぶりの赤字となり、赤字額は世界的な金融危機の中の2008年と2007年に次ぐものとなりました。

その中で、日本国内の株式市場に投資した部分の損失は約3.5兆円（340億ドル）、海外株式市場の投資損失は約3.2兆円（310億ドル）、外国債の投資損失は6600億円（65億ドル）で、日本国内の債券だけで2.9兆円（284億ドル）の利益を上げました。

安倍氏は2014年1月、スイスのダボスで世界経済フォーラムの年次総会に参加し、年金基金の資産ポートフォリオを変え、「経済成長を牽引する投資への貢献として」と述べた。

しかし、今年3月末の2015年度終了時には、日経平均株価は約12%下落しました。

安倍政権は、年金基金を経済成長のための「原料」にしていますが、国民を不安にさせる事態になりました。

日本のシンクタンク日本総研の西沢和彦研究員は「いったん持っている株を売却すると株価が抑えられてしまうので、元に戻すのは現実的ではない。

積極的に運用を見合わせるべきだ」と述べた。

　　虽然中国养老金进场能为中国股市带来新的增量资金，按照4万亿元养老金结余，最高30%投资比例，理论上最多可以带来1.2万亿元，首批将高达4000亿元，但是获批额度以后，并不意味着4000亿元全部马上建仓，这里有一个择时的问题，有一个择机的问题，毕竟养老金是一种特殊资金，保值是第一要务，美国次贷危机期间，就让401K资金遭遇巨大损失，严重影响居民收益，日本的教训是异常深刻的，因此养老金不是解放军，不是为托市而来，不是为了投资者解套而来，是为了保值增值而来，这个责任可能更加迫切，更加现实，实际上官方也在多个场合不同时机阐述了养老金入市不是为托市而来，不是为救市而来，有这种思维倾向的专家和投资者是一厢情愿，因此养老金进场是一个循序渐进的过程，不会冒冒然然横冲直撞，生拉硬拽的把股指拉起来，把股价拉起来，

それによって狂牛病の動きが現れて、みんなを大いに喜ばせます。慎重に倉を建てる過程です。春雨がふわふわしている過程です。拾っただけの過程です。

私がこう言ったのは、证金会社が第3四半期に银行株を减らしたのは年金加入のためだという见方が市场に出てきたからです。年金入市の投资运営案が発表されたばかりなので、证金会社は前案の运営発表后に、かなり牵强しています。

市に入るなら、方向性を減らせばいいです。余計なことをする必要がありますか？

そのため、国が年金の入场を中国株の良薬として无责任な行为にしたら、市场分析では年金の入场を中国のスロー牛の良薬にするのは客観的ではない行为であり、日本は年金投资株価を「経済成长への投资の贡献として」とするのは最新の教训であり、笔者が言うならば、中国株価の位置づけの问题は依然として不明であり、株式市场は実体経済を支持する重要な金融手段そのものとして异论がありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますがありますか？また、経済を支えられますがありますがありますがありますがありますがありますがありますもっと多くのIPOは、もっと多くの本物の銀を支払う必要があります。つまり、もっと多くのものが必要です。

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角度を変えますと、安定指数が必要ですが、現在の指数の位置は低くなく、多くの株価の評価値は依然として高いです。年金を安定指数の資金として、市トレイに強く入れると、日本の後塵を踏んで、年金の安全を危うくします。

中国では、実際には資金が不足していません。肝心な問題は中国株式市場が長期的にお金を稼ぐ効果がないことです。七損二平の利益はすでにある種類の共通認識を達成しました。資金は大部分の時にいつも株式市場の周りを回っています。株式市場では数十兆元に達しています。

しかし、年金は本当に中国の株式市場を救い、スロー牛を作り上げることができますか？株式市場のスロー牛の基礎はどこにありますか？資金の問題ですか？それとも監督管理の問題ですか？それとも位置付けの問題ですか？

位置付け問題について筆者は社会科学院の青書の言い方を認めています。

「最近、ブルーブックは再度、株式市場の「大躍進」が失敗し、中国の株式市場化が後退したと指摘しました。

「市場の発展の内在する法則を尊重しないと、一蹴してしまえば、急功近利、過度のスピードで資本市場の能力を借り越し、その結果は必ず深刻で恐ろしいものになる。

「中国株式市場は多すぎて重い経済発展の責任を負っています。

確かに長期以来、株式市場の位置付けにはいくつかの問題がありますが、多くの追加的な責任を負うべきではないので、株式市場の拡大はいつも過度です。

アメリカは数百年の発展を経験しても3000社余りの会社しかないです。中国は数十年の発展を経て3000社ぐらいの会社があります。

新株の発行が重圧されて、新株の品質が心配されています。偽上場も驚きました。多くの会社の品質がよくないため、投資価値が足りないです。だから、市場が絶えずに嫌な炒り行為をしています。株式市場は長期低迷しています。人気を維持する必要があります。過度な投機に対する監督管理が不足しています。

このような雰囲気の中で、市場は年金で鈍牛を作ることを期待しています。

したがって、年金の入场は株式市场で牛を歩くかどうかは绝対的な関系がありません。低速牛の动きとは绝対的な因果関系がありません。しかし、年金市场は価値投资のモデルとして一致しています。

しかし、年金の持ち株時間が長いのは客観的に粗い存在で、むやみに急落しないのは客観的な存在で、総合株価の成績優株を偏愛するのも客観的な存在です。

年金について過度に解読してはいけません。年金の入場は洪水猛獣と民争利の間違いだと思います。年金の入場は牛市か鈍牛の開放であり、必ずしも客観的公正ではないと思います。

そんな市場に伝わる年金投資機会の解読が必ずしも正しいとは限らない。