PTAオプション上場申請が承認されました。ポリエステル産業チェーンの多重避難システムを構築する。

先日、鄭州商品取引所（以下、「鄭商所」という）PTAオプションの上場申請が中国証券監督会の承認を得ました。PTAオプション契約は12月16日に正式に上場します。PTAオプションはメタノールオプションと一緒に、中国で初めて発売されるエネルギー化工オプションの品目となります。


ポリエステルの市場関係者は「オプションは先物の錦上に花を添えるのではなく、先物と肩を並べる。オプションの購入は保険の購入に相当し、保険料は権利金と呼ばれ、価格を保障することは行権価格と呼ばれます。現在、大手民営企業が煉化プロジェクトに進出するにつれて、一体化の発展を深め、市場競争はますます激しくなっています。ポリエステル産業チェーン企業はより完璧な金融知識を学び、より多くの金融ツールを掌握し、企業と産業の運行のために、よりよく護衛する必要があります。


同時に、PTAオプションの発売日が確定するにつれて、鄭商の先物とオプションの均衡発展の道において再び堅実な一歩を踏み出したことをも示しています。主要先物品目オプションの組み合わせの水準は著しく向上し、サービス関連産業のルートと方式はより立体的で多元的になります。


全紡績産業チェーンの先物品目から見れば、PTAオプションが正式に発売された後、鄭商所は綿先物、綿オプション、綿糸先物、PTA先物、PTAオプションの一連の「組み合わせツール」を持つことになります。将来、ポリエステルの瓶とポリエステルの短い繊維の先物の種類は更に順調に押し出すことができるならば、覆面のもっと広い紡織の産業チェーンの金融のツールはもっと強い“プレート効果”を発揮します。


現物と先物市場の「土台がしっかりしている」が最強の支持力です。


鄭商の関連責任者によると、PTA品種の現物は基礎が良く、成熟度が高く、先物市場は安定して機能が発揮され、オプション取引を展開する各条件を備えている。


中国の化繊産業は世界で競争の新たな優位を持つ産業です。ポリエステルは化繊の品種の“一番上”として、化繊産業の中の重要さです。PTAはポリエステル製品を生産する上で最も重要な原料であり、紡績工業の基礎原料の一つであり、全世界の95%以上のPTAはポリエステル製品を生産するのに用いられます。


現在、我が国のPTA産業は全世界の競争優位を持っています。技術工芸、装置設備、製品品質、全体規模などの総合競争力において、すべてリードレベルにあります。我が国は世界最大のPTA生産国と消費国であり、世界最大のポリエステル製品生産国と消費国でもあります。2018年、中国PTAの有効生産能力は4579万トンに達し、生産量は4080万トンで、自給率は99.8%に達し、業界は逸盛石化、恒力石化、桐昆グループ傘下の嘉興石化などの大型リーダーシップを形成しました。


このうち、栄盛と恒逸が共同で投資した逸盛石化の現在のPTAの年間生産能力は1350万トンであると同時に、年間600万トンの生産能力を持つ新しいプロジェクトが建設されています。新プロジェクトの建設・生産開始後、逸盛石化のPTA年間生産能力は2000万トンに達する見込みです。恒力石化の現在のPTAの年間生産能力は660万トン（実際の生産能力は約700万トン）で、大連長興島にはまだ新しいプロジェクトが建設されています。桐昆グループの現在のPTAの年間生産能力は約420万トンで、また江蘇南通で年間500万トンのPTAプロジェクトを新設する予定です。


同時に、桐昆グループ、恒力集団、及び逸盛石化の二大株主栄盛グループと恒逸グループは大規模なポリエステル製品生産企業です。


2006年、PTA先物は郑商所で取引されました。PTA先物上場の初期は、わが国の民間企業がPTA業界に参入し始めた時期です。この段階で、我が国のPTA業界の市場供給は年々増加していますが、製品の輸入量はまだ大きいです。2011年から、我が国のPTA業界の生産能力は急速に伸びて、そして次第に生産能力の相対的な過剰段階に入って、業界の競争はますます激しくなります。特に2015年以降、PTA業界は統合段階に入り、これまで続いています。2016年、我が国のPTAは純輸出段階に転入した。現在、PTA業界はまた新たな拡張期に入りました。


いっしょに歩いてきて、現物市場の需給構造が絶えず変化するにつれて、特に現物市場が生産能力構造過剰と整合段階に入るにつれて、ポリエステル産業チェーン企業は先物道具の価値をますます意識してきました。


これに対応して、PTA先物の成熟度は絶えず向上して、機能は有効を発揮して、1歩1歩市場の“スター”と“こぶし”の品種に成長します。


現在、PTA生産企業の90%と貿易企業の80%がPTA先物を使ってリスクを回避しています。特にここ数年、PTA先物市場のサービスエンティティ産業の能力は持続的に強化され、国内先物品種の機能評価において、PTA先物は上位5位に安定しており、最も優れた化学工業品種を発揮する機能である。2019年上半期の鄭商所の先物品種の機能評価では、PTA先物は工業品の第一位となった。


PTA先物は中国独自の先物品目ですか？それとも全市場初の化学工業品目ですか？中国ポリエステル産業、PTA産業は世界市場の核心的地位とPTA先物工具の成熟後の価値の有効な発揮によって、全世界の芳香族炭化水素産業チェーンの従業員はここ数年中国PTA先物に注目しています。2018年11月30日、PTA先物は海外トレーダーの導入に成功し、先物価格の国際代表性はさらに向上した。


ポリエステル業界関係者は「PTA先物が発売された当初は、多くの企業が最初は理解できず、反発していたが、ここ数年、産業需給の構造が変化するにつれて、PTA先物はポリエステル企業と産業にとって欠かせない金融機関となっていた。今は毎晩のように夜の皿を見ています。毎朝の寄り付きはまだ見ています。先物価格はすでにみんなの神経と情緒に深く影響しています。」


ポリエステル産業チェーンの多重避難システムを構築する。


PTAの下流にはポリエステル産業が接続されていますが、上流にはPX、PXの上端には原油が接続されています。


注目すべきなのは、ここ数年、国家が民営企業をサポートして煉化の領域に入るにつれて、我が国の多くの大型民営化繊維企業は引き続き「精製-PX-PaTA-ポリエステル-化学繊維」の一体化発展を推進しています。今年に入ってから、いくつかの大型民営PXプロジェクトが続々と生産に入るにつれて、市場経営の構造は変わりつつあります。


市場運行から見れば、昨年以来、原油価格と為替変動、国際貿易摩擦と産業チェーンの構造変化の影響で、PTAなどの製品価格の変動が増加し、これは実体企業の生産経営に更に多くの不確実性と複雑性をもたらしました。


オプションとは、ある特定の日付またはその日の前に、固定価格で資産を購入または販売する権利を保有者に与える契約であり、それは基礎的なリスク管理ツールである。オプションの特徴と利点は、リスクを回避し、収益を両立させること、ストレスを追っかけずに持つこと、多様化した「保険価格ライン」、個性的な組み合わせ戦略を含む。


先物の契約は価値がなくて、契約保証金を履修するだけで、オプションは権利のために支払うべきです。上記の業界関係者は言う。


ポリエステル業界の関係者は、原油価格の変動が大きくなり、織物貿易の競争圧力が高くなり、上下のPTA業界の企業が大きなリスクと挑戦に直面していると指摘しました。PTAオプション取引を展開すると、ポリエステル産業チェーンのために、多段階避難システムを構築し、より良いサービス企業の安定経営に有利になり、競争力を高め、投資自信を高め、業界の高品質発展を促進します。


上記の業界関係者はまた、「現在、中国の大手ポリエステルの先導企業は新たな拡張期に入り、国内の多くの大型PTA装置が集中的に運転しており、複数の企業がPTAプロジェクトを新設している。明らかに、我が国のPTA市場の需給の構造はまた新しい変化が現れて、取引のモードも新しい変化があります。この背景において、ポリエステル産業チェーン企業はより完璧な金融知識を学び、より多くの金融ツールを掌握し、実体企業と産業の運行をより良く守る必要がある。


杭州熱連グループオプションサービス部の管理長の大宇氏によると、PTAなどの場内オプションが発売された後、場外オプションに権威的な価格決定根拠を提供することができ、また効率的で便利なヘッジルートを提供することができ、現場内と場外オプション市場の共同発展を実現できるという。


海通先物オプション部の王洋担当者は、砂糖、綿先物、オプション市場の運行状況から見て、標的の市場価格が大幅に変動した時、オプションは投資家の取引心理状態を安定させ、投資家の非理性的な取引行為を減少させ、標的の市場の安定的な運行を促進すると指摘しました。したがって、より多くの品種オプション取引を展開することは、先物市場の靭性をさらに強化し、市場の運行品質を向上させることに有利である。


PTAオプション上場準備が完了しました。


コットンオプションに比べて、PTAオプション契約は三つの面で個性的なデザインを持っています。


一つはPTAオプション価格契約数量と綿花オプションは一致しています。PTA先物価格のボラティリティの特徴によると、PTAオプションは初日にそれぞれ13の強気オプションと13の弱気オプションを提示し、翌日の標的先物価格の変動範囲をカバーすることを確保します。PTA先物価格の変動に伴い、実際の価値または虚値PTAオプション数が6つ未満の場合、鄭商は新たな行使価格に対応するオプション契約を追加し、企業のカバーと参加者の投資取引需要を適時に満たす。


第二に、PTAアクティブ月間オプション契約の標準です。現在、PTA先物は主力契約ではなく取引先を導入しており、成約と持ち場はいずれも上昇しています。


第三に、PTAオプションの価格間隔を設定します。現在、国内商品オプションの価格間隔と行権価格の比率は1%～2%です。PTA先物価格運行区間によって、50元/トン、100元/トン、200元/トンの行権価格間隔をそれぞれ設定します。


郑商所の担当者によると、PTAオプションの発売をめぐって、郑商所はオプションのシミュレーション取引、メーカーの选抜、アナリストの育成などを行っている。


次の段階において、鄭商所は証券監督会によって統一的に配置を手配し、統一的な調整を強化し、真剣に市場組織、規則制定、技術システム準備及び投資家教育などの各項目の仕事をしっかりと行い、市場監督とリスク予防制度を確実に改善し、市場教育と世論宣伝活動をしっかりと行い、期待された新種の順調な発展と安定的な運行を確保する。


中国の商品オプションの発売から2年間、市場は安定しています。価格は合理的で効果的です。今年以来、商品オプション管理措置が緩和され、規則制度が完備され、技術システムが最適化された。市場の専門家は言った。


彼はまた、今回、PTAオプションの発売と一緒に承認された商品のオプション数が多く、例えば、同じ化学工業品目に属するメタノールオプションがあると分析しています。また、これらの品種は国内先物市場で主に活躍している製品です。これは、内外部の環境不確実性と企業価値保証の需要増加に直面して、わが国の商品オプションの発展に対する自信が強くなり、力を入れていることを示しています。


中国の商品のオプションは新たな発展のチャンスを迎え、発展を加速する通路に入ります。サービス実体経済の広さは徐々に広がり、深さは絶えず増加します。上記の専門家は言った。