紡績服装：1-2月社のゼロが大幅に下落し、消費措置を促進し、需要の増加を促進する見込みです。

最近のホットスポット：多くの項目の消費促進措置が登場し、内需の増加を促進する見込みです。

最近、国家は消費促進政策を打ち出して、新冠の疫病の影響を緩和し、内需の成長を刺激します。アパレル業界にとって、ブランド服装の増分市場（沈下市場&新消費モデル）、服装消費のアップグレード（安定と住民財産性収入の増加）を促進するとともに、トップブランドは国の自主ブランドに対する奨励政策を受けて、市場シェアの向上を実現できると考えています。また、疫病は国と住民のスポーツ健康に対する重視度を強め、あるいはスポーツ服の消費需要を刺激する。

また、各政府及び一部の企業は、住民及び観光客等に直接消費券を発行することによって、短期需要の増加を刺激する。歴史的な状況から見ると、消費券は住民の消費意欲を燃やし、増幅効果がある。服については、フィットネスに対する部分的な消費券が、運動服の需要を高める可能性もある。また、疫病後の住民の移動、季節の変わり目などの要因によって駆動され、服装の需要もリバウンドする見込みです。

業界データ&情報：

ブランドのアパレル：疫病が発生して1-2月に社のゼロ増加率が大幅に下がり、中高級ブランドの表現は業界より優れています。

1-2月の社会消費財小売総額は前年同期比-20.5%(-28.5 PCT)で、紡績品類小売額は同-30.9%で、加速度サイクル/同-32.8/-32.7PCTとなった。そのうち、限度額以上のアパレル類商品の小売額-33.2%で、成長サイクル-33.9 PCTとなっている。オンラインの方面（天猫&淘宝）、種類の実物の商品を身につけてネット上で小売りして額を比べて-18.1%、速度を増加して環をして-33.5 PCTを比べて、あるいは疫病の衝撃の下でため、端末の需要が弱まって、各地の物流が妨げられるのは致すところです。先導会社は明らかに業界より優れています。また、先導会社のサプライチェーンがより効率的で、多くの稼働率が高い順豊物流を選択しています。同時に適度な販促、郵送活動を展開して、魅力を強めています。また、流行の影響を受けて、最も深刻な2月には、ハイエンドブランドのパフォーマンス（多くは25%ぐらい滑り落ちています。ビーチナは成長しています。）が一般的に大衆ブランドより優れています。だからブランドが次々と各种のオンライン方式を通じて贩売している场合、中ハイエンドブランドは既存のオフラインの取引先をオンラインに引き込みやすく、しかも転化率ももっと高いです。

紡績製造：需要不足で内外の綿花価格が下がり続け、USDAは需給ギャップが縮小する見込みです。

価格：2020年3月21日時点の綿328価格指数は11825元/トンで、単価は前月比/同変動-1646/-3782元で、Cotlook A価格指数は66.6セント/ポンドで、前輪比/同変動-10.9/-18.1セントで引けた。国内外の綿花価格はすべて下落しています。主に国内紡績企業全体の再稼働率が低く、端末の消費不足によって需要が弱まります。

需給と在庫状況：3月のUSDA予想2019/20年の国内需給ギャップは2月の予想値-16.3～25.7万トン（2018/19年より23.7万トン縮小）、主に新冠の疫病の影響を考慮して、国内消費量と輸入量の予想はそれぞれ21.8/5.5万トンから794.7/179.6万トンに引き下げられた。

業界の観点と投資提案：疫病を考慮した住民のフィットネス意識が向上し、国が全国民のフィットネスを奨励し、運動靴の需要が高まる見込みで、多ブランドの全チャネル配置に注目し、強者が強くなる見込みのある国内スポーツ服の先導者がスポーツに踏ん張ります。/チャネルアップグレードと低評価の中高級羽毛ジャケットの先導波司登。

リスク提示：マクロ経済の成長速度が減速するリスク；端末の消費需要が鈍化し、或いはブランドのアパレル販売が予想より低い；綿花価格の変動リスク。