紡織服装業界A株は第1四半期に前景を報告します。

香港株の年報の披露はほぼ完成しました。今週からA株の年報第1四半期が続々と披露されます。私達はQ 1の大体の予想を投資家に整理しました。ご参考にしてください。ブランドの端：多くの販売は3-4割下落しています。利益の下落幅は収入の端より大きくて、全員が新ゼロチャネルの商品を持って、多くのディーラーQ 1の商品をリラックスさせて返品・交換する政策を強化し、Q 2注文書を調整します。ルートの仲間と共に困難を克服する。

カジュアル衣料：森馬服飾：Q 1国内の営業収入は30%から40%下落し、利益の下落幅は収入を上回っています。フランスKidiliz業務も疫病の挑戦に直面しています。業務に対するマイナス影響は19 Q 1の3000万+レベルを大幅に超えると予想されます。20 Q 1の売上高の下落幅は15%前後と予想されていますが、利潤は19 Q 1の非売母純利で3000万円前後、20 Q 1は若干の損失を見込んでいますが、政府の補助金を考慮したり、損益のバランスを実現したりすることができます。

ハイエンド：ビトーン・レフィン：収入の下落幅は20%から30%の間で予想され、費用端はコントロールに努める；アース・ファッション：今週の開示19年の新聞は明るく、20 Q 1は収入端が20%から30%下がると予想されています。利益の下落幅は収入よりやや大きいです。現在のところ、全体の見積もりは難しいですが、また、Q 1が100秋株を販売する3.4億円の投資収益は確認されます。

紡績：富アンナ：2019年は加盟ルートの調整段階にあるため、出荷は非常に慎重で、比較的低い基数を持ってきて、これによって20 Q 1の疫病の下で収入と利潤は小幅に下がるだけです。ロラ生活：オフライン経営が影響を受けて、収入端の下落幅は20%から30%の間であると予想されています。

新モード：開潤株式：Q 1 toC端の収入は20%-30%下落しましたが、2 Bは相変わらず10%-20%の伸びを見せています。収入はフラットまたは微増を見込んでいます。利益は0-30%下落しました。南極電気商：20 Q 1 GMVは10%ぐらい伸びています。収入と利益の伸びはGMVの増加よりやや小さいと予想されます。また、従来のQ 1事業（アプリケーション普及、プログラム化普及）による広告主予算の縮小が収益と利益を30%から40%下落させた。

製造側：多くはQ 2注文に対して懸念を表明しています。モービルファッション：19 Q 1の基数が高く、20 Q 1の紡績糸の営業収入が30%前後下落し、ネットチェーンの営業収入が40%前後下落し、利益を5割減少させた。百隆東方：Q 1受注は正常であるが、第2四半期からは圧力に直面する可能性がある。

投資ロジック：長期的には白馬株を配置し、短期的には新経済に焦点を当てる。長期的に見て、中国の消費品の先導は見返り率が3-6ヶ月前にすでに著しく回復しました。この期間は創業板との上昇はそれぞれ10%+20%+、つまり、消費品の先導力の魅力は相対的に高まっています。今後半年間は楽観的ではなく、海外での疫病状況が不安定な場合、市場は依然として激しい変動が予想される環境の中で、投資者の許可するリターンサイクルが十分長いなら、最近の変動を利用して比較的低い位置で消費の先導の配置を行うことが考えられます。引き続き安踏体育、滔搏、波司登、李寧、申洲国際、天虹紡績などの先導会社を紹介します。

短期的に見ると、生放送の電気商、C 2 Mなどのテーマが市場の新しい経済に対する情熱を引火しました。現在の経済環境の下で、これは確かに貴重な持続的成長空間を備えている分野です。私達も生放送の電気商を突破口にして、新しい小売業チェーンに沿って引き続き機会を発掘して、安正のファッション、南極の電気商、天創のファッションを代表する新しい経済の標的にすることに関心を持つことを歓迎します。

リスク提示：マクロ経済の減速により端末の消費が弱くなり、原材料の価格変動