IPOへの競争速度：成長が予想されるヘッジに負の影響を与え、利回りからの撤退は予想値の回復をもたらす。

中国の会社の米国に行くのは上場してきっと科創板、創業板と香港株の市場に更に分流されます。しかし、いくつかの企業は、自分の収益状況と業界の方向性のために、やはり米株の上場を選ぶ。

今年の上半期には、新型肺炎の流行が全世界を席巻し、瑞幸コーヒーの財務偽装事件の影響を受けて、米株式市場は中株投資にもっと慎重になっています。このような状況の下で、多くの未上場の新経済企業が大陸部、香港市場のIPOを選択しています。一部の中略株会社も続々と香港に戻りました。

しかし、まだ逆の旅行者が米国に上場し続けています。21世紀の経済報道記者は4月の瑞幸事件以来、金山雲、達、声網などのハイテク会社がすでにあり、伝奇生物、燃える石、子供ができた生物科学技術会社が米株市場に進出していることに気づきました。21世紀の経済報道によると、すでに米国IPOに申請した企業リストが伸びている。

特に、2018年、2019年時の一般的な流血上場局面に比べ、上記の会社のほとんどは株価の上昇と投資家の支持を受けています。

これらの逆さまIPOの中規模株会社が投資家に人気がある理由は何ですか？A株の登録配当金、香港株の回帰潮、米株市場がしばしば革新的で高い背景の下で、中国会社はどうやって上場地を選ぶべきですか？これはVC/PEの投資に対して退出してどのような影響を持ってきますか？

事業の伸び予想は沖瑞幸事件にマイナス影響を与える。

「米国の投資者は中国企業に対してより多くの選択をしています。投資機関は企業の資質、材料、調整などをもとより詳細にしています。」燃える石医学CFO Leo Liは21世紀の経済報道の取材を受けて、市場変化が燃える石IPOに影響を与えると言及しました。

波風の中でIPOを突破して、燃える石の株価の態度はとりわけ明るいです。6月12日の発売初日、株価は50%近く上昇した。7月7日の終値で、株価は26.99ドルで、発行価格16.5ドルから60%を超え、27.53億ドルに達した。

燃える石以外にも金山雲、声網などの会社があります。5月8日に発売された金山雲の株価は、発行価格から17ドルで7月7日終値の35.99ドルに上昇した。6月26日に発売された声網Agoraは、発売初日の株価が150%を超えた。7月7日の終値で、会社の株価は58.3ドルで、発行価格の20ドルから191.5%上昇し、市場価値は59.94億ドルに達した。

これらの瑞幸事件後、米国に上場した会社はなぜ投資家に認められ続けていますか？艾媒諮詢CEO兼首席アナリストの張毅氏は21世紀の経済報道に対し、瑞幸事件が発生したとはいえ、当時、米国資本市場における中限株式会社への信頼の危機を引き起こしたと分析している。しかし、マクロレベルから見ると、今年以来、世界市場の大部分の国は疫病の影響によって経済が衰退した状況の下で、中国の疫病の状況は比較的に早くコントロールされました。中国経済の伸びは例年に比べて少ないかもしれないが、着実に発展しており、これは世界市場で比較的良いものであると予想されます。

投資家は中国経済の発展を認め、主要業務の中国市場における株式会社にも自信を持っており、これは瑞幸にマイナス影響を与えている。張毅は言った。

一方、世界的な資産配置プラットフォームの海投グローバル創始者兼CEOの王金龍氏は21世紀の経済報道に対し、米国の放水は流動性の増加をもたらし、大量の資金が株式市場に殺到したと述べた。このため、米株市場は最近ずっと上昇しています。ナスダック指数は連続して高い水準を更新しています。Facebook、アマゾン、マイクロソフトなどの大手科学技術株は、特に上昇の先頭に立っています。

この上場した中規模株会社は、米株式市場の東風に恩恵を受ける一方で、技術的な内容もある程度備えている。王金龍は言った。金山雲、声網などの企業サービス会社、燃える石、伝奇生物などの生物科学技術会社は自分の核心技術を持っています。そして疫病の影響でもっと多くの成長と発展ができる会社に属しています。

また、王金龍氏は、米株取引の活発さと強力な発展の勢いに加え、一部の原因は米株の敷居の引き下げにあると考えています。中国には富途証券、虎証券があります。米国にはRobinhoodがあります。これらのインターネットブローカーの取引プラットフォームは個人の米国株を炒める敷居を下げました。

3つの土地の上場はいずれも利益があり、1つのレベルの市場予想値が回復した。

我々は今夜ちょうどナスダックに上場された投資企業があります。瑞幸事件後、企業の上場は確かに仲介機構のより厳しい職責調査に直面しています。これも当然だと思います。」7月8日午後、嘉御基金創始パートナー兼会長の衛哲さんは21世紀の経済報道に対して言いました。

彼が言及したこの企業はBlued親会社のブルー城兄弟で、主にLGBTQの人々の垂直領域のコミュニティをしています。また、嘉御基金が投資した思モル国際（電子タバコ設備の先導者であるマイクウェルの親会社）、スマートハードウェアメーカーのアンク・イノベーションは、近くそれぞれ香港株、創業板に上場する予定です。

三つの会社の異なる上場先の選択について、衛哲氏は、みんな自分の都合によるものがあると説明した。例えばブルーソン兄弟がやっている社交業務は、米株投資家に理解されやすいです。思ムーア国際上場後は電子タバコの第一株となる見込みで、米株式市場では理解されにくいですが、香港株市場では多くの投資者から予約を受けています。アンク・イノベーションは消費電子系企業として、創業板での評価値が最も価値を反映しています。

A株市場の登録配当金、香港株市場の二次上場潮と美株市場の力強い表現に対して、衛哲氏は、VC/PEにとっては数年ぶりの撤退となりました。しかし同時に、第二級市場の撤退も伝導によって一級市場プロジェクトの評価に影響を与えました。今年は疫病の影響で多くの会社の融資がさらに困難になり、予想値は4月に下落しましたが、現在は2級市場の撤退が好调で、プロジェクトの見積もりも早く回復しました。

一部の中国会社は必ず米株を売りに来ます。

今年の下半期の中略株の上場動向について、衛哲は、中国会社の米国への上場は、きっとコーチングボード、創業板、香港株市場により、さらに分かれると判断しました。しかし、いくつかの企業は、自分の収益状況と業界の方向性のために、やはり米株の上場を選ぶ。

中国の会社によっては必ず米株が上場します。もう一つの業界関係者は記者に語った。例えば赤字の中のハイテク企業は国内で投資家の認可を得るのが難しく、米国でしか上場できない。創業板の登録制度が実施された後、非営利企業の上場も許可されましたが、その背後にはまだ長い道のりがあります。業界の方向について言えば、企業がクラウドコンピューティング、SaaS、バイオテクノロジーなど米国投資家に理解され、認可された業界にあるなら、米国に上場するのもいい選択です。

しかし、まだ疫病が発生していない状況下で、米株の持続的な上昇は一部の投資家の市場バブルに対する懸念を引き起こし、2000年の科学技術株バブルは再現されますか？

王金龍は、今は2000年の時とは状況が全く同じではないと考えています。2000年の時、多くの科学技術株会社の業績はすべて損失で、市価は比較的に虚です。しかし、現在はGoogle、マイクロソフトなどのハイテク大手企業が収益状態にあり、株価も高いですが、そんなに高くないです。だから、科学技術株の株価は反転するかもしれないと思いますが、そんなに大きな変動はないと思います。彼は言った。

衛哲もバブルがあるかどうかは財務データを見なければならないと言いました。2000年には多くの科学技術株が損失しました。今日の科学技術株は利益があります。利益のある会社にはシャボン玉は存在しませんが、ビールの泡が存在する可能性があります。「シャボン玉が破れたらなくなります。ビールの泡が抜けてもビールはまだあります。」

将来の米株市場のパフォーマンスについて、Leoは、これは2つの比較的強いが、力の相反する要素によって決定されると考えている。第一は疫病、国際関係の変化であり、これは負の要素である。第二は世界中央銀行の流動性緩和であり、これは正の要素である。二つの要因が合わさった効果は、業界の先導者が資本市場でより人気があり、流動性の緩みは投資機構に揺れ動く環境で引き続き投資をする必要があるため、リスクの小さい先導企業を選ぶことである。

彼は記者にこの2つの力が重なって、みんなの選択がより慎重になると言いました。しかし、その一方で資金がより豊かになり、結果として強者が獲得したという評価と頭の投資機関の参加が、後の企業との差を広げています。