경공업 이 대주주 자산 을 사 들일 수 있 을 지 의문 이다.

최근 3 개 월 간 의 영업 정지 끝 에경 방 성(600790) 는 일전 에 주식 을 비공개 로 발행 하고 현금 을 가 하 는 방식 으로 대주주 인 중국 경공업 도시 장 개발 경영 유한 공사 (이하 '개발 회사') 의 관련 자산 을 인수 할 계획 이다.투자 자 들 은 이번 인수 자산 에 대해 "206 만 이윤 이 있 는 자산 을 어떻게 6 억 여 위안 으로 평가 할 것 인가" 라 고 의문 을 제기 했다.

　　"양질" 자산 은 미래 가 필요 하 다.

경 방 성 은 공고 에서 "개발 회 사 는 일부 질 이 좋 은 시장 자산 을 경 방 성에 주입 하여 동업 경쟁 을 줄 이 고 상장 회사 의 경영 규 모 를 향상 시 키 며 지속 가능 한 발전 능력 을 강화 하기 로 결정 했다" 고 밝 혔 다.경 방직 성 이 이번에 인수 한 개발 회사 의 자산 은 동 승 로 시장 과 북 련 시장 자산 및 상응 한 임대료, 보증금 등 을 포함한다.이번 인수 자산 에 대한 방적 사의 예상 가 치 는 22 억 3000 만 위안 이다.주의해 야 할 것 은 이번 '양질 의' 자산 중 하나 인 동 승 로 시장 에서 평가 액 이 6.2 억 위안 에 달 했다 는 점 이다.자료 에 따 르 면 동 승 로 시장 은 2008 년 10 월 에 시험 영업 을 시 작 했 고 현재 정상 적 인 영업 상태 에 있 으 며 2009 년 부터 2010 년 까지 해마다 적 자 를 보 았 으 며 적자 금액 은 각각 1224 만 위안, 119 만 위안 이다.올해 상반기 영업 이익 88.41 만 위안 달성.또 다른 자산 인 북 련 시장 은 아직 완공 되 지 않 았 으 며, 2011 년 9 월 말 에 예 정 된 사용 가능 상태 에 이 를 것 으로 예상 되 며, 예상 치 는 16.1 억 위안 으로, 장부 가치 보다 14.43% 상승 했다.

"동성 로 시장의 주요 자산 은영업 실그리고 차석 은 단지 몇 곳 의 부동산 일 뿐 이 고 이윤 창 출 능력 이 뛰 어 나 지 않 은 데 왜 6 억 위안 의 가격 으로 매입 해 야 합 니까? "온 주 투자 자 만 씨 는 본사 뉴스 핫라인 에 전 화 를 걸 었 습 니 다.이에 대해 장 웨 이 프 경 방 성 동 비 는 어제 《 대중 증권 보 》 와 의 인터뷰 에서 "동성 로 시장 은 2 년 전 운영 초기 에 속 해 적 자 를 면 치 못 했 지만 올 해 는 이미 정상 궤도 에 올 랐 고 미래의 수익 을 더욱 중시 하 는 것 으로 보인다" 고 밝 혔 다."북 련 시장 은 지리 적 위치 나 임대 방식 에 관 계 없 이 모두 독특한 장점 을 가지 고 있 습 니 다. 우리 의 시장 조사 에 의 하면 장기 적 인 번영 은 기대 할 수 있 습 니 다."

　멈 춘 지 80 일 만 에 예 안?

장 웨 이 프 는 기자 에 게 "이번 재 편 은 우리 가 알 고 있 는 것 도 매우 갑 작 스 럽 다. 3 일 오후 에 받 은 통 지 는 저녁 에 결 정 될 것" 이 라 고 말 했다.7 월 3 일 저녁, 방적 사 는 회사 와 관련 된 중대 한 사항 을 계획 하고 있 기 때문에 오늘부터 영업 을 중지 할 것 이 라 고 중지 공 고 를 발표 했다.시장 에 서 는 그동안 개발 회사 가 경 방 성에 자산 을 넣 겠 다 는 소문 이 돌 았 으 나 확인 되 지 않 았 다.이번 상장 일주일 전인 9 월 23 일 경 방 성 은 이번 재 편 을 회사 가 비공개 로 주식 을 발행 하고 현금 을 지급 하 는 방식 으로 개발 회사 가 보유 하고 있 는 시장 자산 의 일 부 를 구 매 하고 9 월 26 일 이사회 에 심 의 를 요청 했다 고 밝 혔 다.

그러나 리 모델 링 당일 투자 자 들 은 이번 리 모델 링 에서 관련 된 자산 의 가 치 는 회사 자체 평가 에 의 한 것 임 을 발견 했다. 이 동시에 회 사 는 "현재 회계 감사 와 평가 작업 이 진행 중 이 며 상기 공개 데 이 터 는 모두 경영 진의 예상 수량" 이 라 고 밝 혔 다.

왜 80 여 일영업 을 정지 하 다."단지 하나의 사전 안 이 나 왔 을 뿐 입 니 다. 왜 이렇게 오랫동안 평가 보고 가 나 오지 않 았 습 니까?" 만 씨 는 의문 을 품 었 습 니 다.장 웨 이 프 는 이번 북 련 시장의 투자 유치 방안 이 이전 과 달리 일부 우선 투자 자 를 제외 한 모두 임대 방식 을 채택 하고 있다 고 밝 혔 다.투자 유치 방안 의 결 과 는 평가 치 와 이윤 예측 치 에 직접적인 영향 을 주 고 투자 유치 결 과 는 연말 이 되 어야 나 올 것 이다.

　재편성 에서 의 승자

경 방 성 은 이번에 비공개 로 개발 회사 에 14 억 7600 만 위안 의 주식 을 발행 할 예정 이 며, 발행 가 는 8 억 1000 만 위안 / 주, 차액 부분 은 경 방 성에 서 개발 회사 가 이번에 투자 한 자산 투자 유치 업 체 가 취득 한 사전 임대 료 를 지불 할 예정 이 며, 이 같은 예비 임대 료 는 현금 대 가 를 충분히 지불 할 수 있 을 것 으로 예상 된다.

이번 비공개 주식 은 기본 주 당 수익 금 을 크게 나 눠 줄 것 이라는 분석 도 나온다.경 방 성 은 2011 년 상반기 에 순이익 5874.23 만 위안 을 실 현 했 고 비 경상 손익 을 공제 한 후 순이익 4816.16 만 위안 을 차 감 했 으 며 기본 적 인 주 당 수익 은 0.09 위안 이 었 다.위 와 같은 재편성 예정 인 6.2 억 위안, 이윤 총액 206.41 만 위안 의 동 승 로 시장 을 합병 하면 반드시 기본 적 인 모든 수익 을 덜 어 줄 것 이다.

"그동안 대주주 들 만 이득 을 봤 다."만 선생 이 기자 에 게 알리다.사전 안 에 따 르 면 이번 거래 가 완 성 된 후에 경공업 총 주식 은 6.19 억 주 에서 8.03 억 주 로 증 가 될 것 이다. 한편, 개발 회 사 는 현재 이윤 창 출 능력 이 아직 뛰 어 나 지 않 은 자산 을 상장 회사 에 주입 하여 보유 한 상장 회사 의 지분 비율 을 15.64% 에서 35% 로 높 여 회사 에 대한 통 제 력 을 크게 향상 시 켰 다.

"대주주 가 주입 하 는 자산 조합 이 최고 라 고 생각한다."장 웨 이 프 가 말 했다.그러나 시장 은 이에 대해 장 부 를 사지 않 고 3 일 동안 계속 하락 했 고 금요일 은 6.82 위안 으로 마감 전 8.1 위안 보다 16% 하락 했다.