이 일 고 칼럼 ｜ 일부 부동산 기업 들 은 아직도 규모 에 대한 집착 을 버 리 지 않 고 있다.

이 일 고.

최근 일부 부동산 종사자 에 게 물 었 다. 전염병 발생 후 사장 이 올해 실적 목 표를 하향 조정 한 것 이 냐 고 물 었 다.없다 는 말 이 거의 중론 이다.

전체적으로 보면 부동산 기업 의 년도 판매 임 무 는 늦어도 설 연 휴 전에 이미 확정 되 고 하달 되 었 다.그 당시 대부분 부동산 기업 들 은 새로운 염 병 의 심각 성 을 예측 하지 못 했 고 시장 일반적인 운영 추세 에 따라 판단 하고 2020 년 계획 을 세 웠 다.그러나 전염병 이 오랫동안 집안 에 틀 어 박 혀 있 는데 왜 원래 의 계획 을 바 꾸 지 않 습 니까?

부동산 업 체 들 이 올해 부동산 시장 에 대한 견해 가 대체적으로 비슷 해 졌 기 때문이다. 그것 은 바로 업 종 에서 전염병 이 부동산 에 미 치 는 영향 이 상대 적 으로 적 고 회복 이 비교적 빠르다 는 것 이다.3 월 이후 각 지역 의 분 양 건물 이 점차 개방 되면 서 거래 가 이 뤄 진 것 을 보면 알 수 있다.반나절 만 에 매 진 된 사례 도 있 었 다.

사실은 3 월 에 분 양 소 를 개방 한 후에 첫 번 째 거래 가 이 루어 진 것 은 억 눌 린 후에 집중 적 으로 방출 된 것 이다.소비자 들 이 원래 집 을 사려 고 했 는데 전염병 발생 이 늦 어 졌 다 는 뜻 으로 풀이 된다.두 달 여의 수 요 는 한 달 에 풀 려 2 월 에 비해 비교 가 안 된다.한편, 일부 아파트 의 구 매 는 단지 하나의 사례 일 뿐 이 고, 아무리 나 쁜 시세 에 도 모두 '주식' 이 상한 가 를 기록 하 는데, 하물며 지역 의 분화 도 있다.

3 월 에 도 비교적 많이 상장 되 었 던 부동산 업 체 연간 보고서 가 발표 되 었 을 때.시장 이 다시 따뜻 해 지 는 영향 인지 업계 의 추 세 를 살 펴 보면 서 낙관적 인 결론 을 내 렸 다. 위 에서 말 한 것 처럼 부동산 기업 사장 들 은 임 무 를 소홀히 하지 않 는 것 을 제외 하고 일부 부동산 기업 들 은 급진 적 인 단기 실적 목표 라 고 할 수 있다.

나 는 이 기업 들 의 이름 을 말 하지 않 겠 다.어차피 규 모 를 향 해 순 위 를 달 려 가 는 것 이 특징 이다.이들 의 목표 인 '급진 적' 이 라 고 말 하 는 이 유 는 대부분 주류 주택 기업 들 이 규모 론 을 포기 하고 현재 의 성장 이나 몇% 의 증 가 를 유지 하면 된다 는 것 이다. 일부 부동산 기업 들 은 이런 진열에 맞 는 성장 속 도 를 유지 하면 된다.

목표 가 급진 적 인 주택 기업 은 그 배열 의 평균 성장 속도 보다 훨씬 높 은 것 을 선택한다.그러나 현재 상황 에서 이런 자신 감 이 있 기 때문에 자신의 기업 구조, 현금 흐름, 인재 등 요 소 를 바탕 으로 하 는 것 을 제외 하고 또 다른 판단 은 전염병 상황 이 커 브 길 을 통 해 차 를 추월 할 수 있 는 기 회 를 제공 한 다 는 것 이다.

앞서 말 했 듯 이, 새로운 전염병 이 의료 산업 이외 의 거의 모든 업 종 에 어느 정도 영향 을 미 쳤 지만 부동산 이 받 는 영향 은 비교적 작은 것 으로 보인다.전염병 발생 은 거래 가 지연 되 었 을 뿐 주택 수요 특히 강성 수 요 를 소멸 시 키 지 는 않 았 다.이 때문에 일부 부동산 업 체 의 추락 동력 을 증가 시 키 고 다른 기업 들 의 진취 적 인 기회 가 되 었 는 지 를 증명 해 야 한다.

사실은 2018 년 하반기 부동산 시장 이 조정 에 들 어간 후에 일부 부동산 기업, 특히 중 소기 업 의 현금 흐름 이 어려움 을 겪 었 다.이런 어 려 운 기업 의 일부 지분 이나 산하 프로젝트 는 대형 부동산 기업 의 합병 대상 이다.예 를 들 어 4 월 7 일 밤 에 중국 올림픽 공원 은 11 억 6 천만 위안 으로 경 한 주식 29.99% 의 주식 을 인수 할 계획 이 라 고 발표 했다.인수 가 완료 되면 오 원 은 경 한 주식 의 최대 주주 가 될 것 이다.

표면적 으로 볼 때 이것 은 전염병 상황 의 영향 을 받 아 첫 번 째 유명 주택 기업 합병 안건 이다. 그러나 공개 자 료 를 조회 한 결과 경 한 주식 은 예전 부터 하락 세 를 보 였 다. 2016 - 2019 년 에 실적 이 계속 떨 어 졌 고 작년 3 분기 에 귀모순 수익 은 4000 여 만 위안 을 잃 었 다.인수 합병 을 전염병 의 영향 으로 돌 릴 수 는 없다.

2018 년 6 월 이전에 10 여 년 동안 부동산 기업 이 잘 살 아 왔 기 때문에 일부 부동산 기업 들 은 자신 이 얼마나 정책 을 결정 하 는 것 이 불가능 하 다 고 착각 했다. 그러나 사실은 업계 와 시장 이 이들 을 앞 세 워 발전 속도 가 기업 에 존재 하 는 내재 적 결함 을 가 렸 을 가능성 이 크다.시장 이 진정 으로 하행 으로 바 뀌 었 을 때, 그들의 모든 단판 이 다 드 러 났 다.

왕년 에 조정 이 오 면 여론 은 '대 패 를 뒤 집 었 다' 는 말 을 즐겨 했 지만, 왜 이런 식 의 조정 만 이 하나의 패 를 뒤 집 는 것 일 까?구 매 제한 대출 한도 가 심해 지면 서 부동산 투기 수요 가 밀 려 나 게 된 것 이 주요 원인 일 것 이다.외부 세력 의 추 척 력 이 더 이상 이 루어 지지 않 고 내공 으로 실력 에 의존 하 며 어떤 부동산 기업 들 은 패전 하 였 다.

전문가 들 은 우리 나라 의 부동산 업 체 수가 너무 많 기 때문에 한 무더기 의 도태 가 필요 하고, 시장 점유 율 이 양질 의 기업 에 집중 하 는 것 은 나 쁜 일이 아니 라 는 데 의견 을 모 았 다.한편, 합병 은 주류 부동산 기업 의 집중 도가 높 아 지 는 중요 한 경로 이 므 로 우 리 는 반드시 성공 을 기 쁘 게 봐 야 한다.

나 는 여러 번 말 했 듯 이 중국 부동산 시장 은 아직도 비교적 긴 발전 시 기 를 가지 고 있다. 단지 주택 강성 수요 와 개선 적 수요 가 상당히 크기 때문에 주류 부동산 기업 의 안정 적 인 성장 을 지탱 할 수 있다.다만 주류 부동산 기업 의 성장 은 어느 정도 에 경영 이 좋 지 않 은 기업 들 이 시장 에서 퇴출 하고 배당 을 기준 으로 한다.

그러나 업계 의 전체적인 발전 이 늦 어 지면 서 부동산 기업 들 은 아직도 특별한 성장 속 도 를 추구 해 야 하 는 것 은 또 다른 일이 다.규 모 는 흔히 지렛대, 규정된 규모 의 증가 속 도 를 뜻 하 는 과도 한 지렛대 이다.인수 합병 기회 가 왔 으 니 레버 를 사용 하 는 것 은 정상 적 이다.그러나 재 무 를 다 잡 고 지렛대 를 들 고 대거 땅 을 들 고 인수 합병 대상 을 찾 아 다 니 는 것 은 걱정 스 러 운 일이 다.

높 은 지렛대 는 반드시 높 은 회전 을 지표 로 삼 아야 한다.강성 수요 와 개선 적 인 수요 가 사라 지지 않 는 다 고 는 하지만 곧 늦 어 질 것 이 고, 블랙 스 완 이 갑자기 나 오 는 시장 에서 이런 연기 가 2 개 월 인지 6 개 월 인지 예측 할 수 없다.느 린 시간 이 길 어 질 수록 지렛대 에 전달 하 는 압력 이 커진다.이윤 을 희생 하 는 것 은 작은 일이 다. 만약 에 수익 을 얻 는 대가 가 기업 이 1 년, 2 년 을 조정 해 야 한다 면 이 로 인 한 손실 은 5 년 동안 의 노력 을 상쇄 할 수 있 고 중대 한 의사 결정 실 수 는 아웃 될 수도 있다.

그래서 제 개인 적 인 건 의 는 안전 하 게 하 는 것 이 좋 겠 습 니 다.현금 흐름 은 절대적 인 안전 을 확보 하고 제품 은 경 쟁 력 이 있 고 브랜드 는 내포 가 있 으 며 서비스 에 현저 한 하 자가 없 으 므 로 다음 단계 에 부동산 기업 이 지 켜 야 할 원칙 이다.이 를 바탕 으로 질 적 인 성장 을 추구 하 다.아니면 그 말 이 사장 님 말고 도 지금 몇 명 이나 되 는 사람 이 있 습 니까? 어떤 부동산 기업 의 규모 가 제일 높 은 11 번 째 부동산 기업 에 관심 을 가지 고 있 습 니까?

한 마디 로 천 억 급 이상 의 부동산 업 체 는 부동산 개발 의 주 업 외 에 새로운 경 쟁 력 의 경 쟁 력 을 찾 을 여력 이 있다 면 격려 할 만하 다.