전기 적 과 하락 유도 기구 금 을 파 서 미래의 핵심 자산 을 배치 하 다.

5 월 중순 이후 A 주 시장 은 돈 을 버 는 효과 가 현저 하 다. 과학 창 조 는 이번에 크게 오 른 '선두 주자' 로 많은 자금 이 바닥 을 찍 었 다.

최근 한 차례 (5 월 11 일부 터 6 월 9 일 까지) 급등 한 가운데 50 상승폭 이 13.78% 로 다른 분야 에서 큰 폭 으로 뛰 어 이 겼 다.이에 비해 상하 이 지 수 는 심 성 지, 창 지 동기 의 상승폭 이 각각 4.77%, 5.75%, 9.79% 이다.

과 창 판 에서 최근 한 달 (5 월 11 일부 터 6 월 9 일 까지) 의 상승폭 이 20% 를 넘 는 주 는 86 마리 로 과 창 판 총수 의 30% 를 차지한다.상승폭 이 가장 높 은 용 백 과학기술 은 70.67% 증 가 했 고 용 연 과학기술 은 70.34% 올 랐 다.

최근 20 개 거래 일의 거래 상황 을 보면 주력 자금 이 가장 많이 유입 되 는 주식 은 돌 테 크 놀 로 지, 중국 코어 국제, 캉 시 노 - U, 화 희 생물, 휘 광 전 - U, 오 정 의료, 용 백기 술, 노 타이 생물, 화 윤 마이크로, 중 마이크로 회사 등 이다. 그 밖 에 열 경물, 금 산 사무, 상하 이 실리콘 산업 - U 의 유입 액 도 50 억 위안 이상 에 달 했다.

과 창 판 의 이번 급등 세 를 어떻게 봐 야 할 까?현재 기 구 는 어떻게 과학 창작 판 을 배치 합 니까?

왜 올 라 가요?

이번 과 창 판 의 급등 에 대해 펀드 업계 인사 들 은 대부분이 과 창 판 의 폭락 이 반등 하고 과 창 판 주식 의 성장 성 이 일부 자금 을 끌 어 들 여 과 창 판 베 끼 기 에 들 어 갔다 고 주장 한다.

양 덕 룡 전 해원 펀드 수석 경제학 자 는 "코 창 판 은 5 월 이후 비교적 좋 은 반응 을 보 였 다. 주요 원인 은 초기 조정 이 비교적 충분 하고 일부 베 낀 자금 이 적 게 입장 하기 때 문" 이 라 고 말 했다.두 번 째 는 과학 창 조 는 전체적으로 성장 성 이 좋아 서 일부 성장 주 를 선 호 하 는 자금 에 대한 관심 을 끌 었 다.

조 립 송 상 덕 곡 투자 회장 은 '과학 창 출 판 과 같은 큰 상승 세 는 판 넬 이전 에 충분히 조정 한 것 과 관련 이 있다. 전기 소비 류 와 주기 류 의 주식 이 잘 나타 나 고 자금 의 인기 가 많 기 때문에 일부 과학 기술 류 의 주식 조정 이 상대 적 으로 크다. 이 때문에 이런 부분 은 위험 이 방출 되 고 평가 가치 가 상대 적 으로 낮다."자금 에 어느 정도 매력 이 있다."

임 가 의 현 갑 금융 CEO 도 "코 창 판 은 연초 에 큰 폭 의 조정 으로 최근 유동성 이 다시 상대 적 으로 완화 되면 서 그 중 일부 오 버 마크 는 초 반 에 오 버 런 반등 가능성 을 갖 춰 최근 큰 폭 으로 상승 했다" 고 지적 했다.

위안 융 투자 주식 부 고급 연구원 반 신 이 는 코 창 판 은 일정한 투자 문턱 제한 이 있 기 때문에 유동성 이 상대 적 으로 낮 고 과학기술 속성 이 강 한 회사 가 많다 고 주장 했다. 설 전의 핵심 자산 의 상승 시세 에서 거래 량 이 지속 적 으로 위축 되 고 많은 회사 들 이 합 리 적 이 고 심지어 낮은 수준 으로 돌아 갔다.설 이후 의 조정 에 따라 일부 자금 이 핵심 자산 으로 유출 되 었 고 가격 비교 효과 에 의 해 창 조 된 일부 좋 은 회사 들 이 지속 적 으로 주 목 받 아 시세 에서 벗 어 났 다.

그 밖 에 유동성 이 완화 되면 서 시장 리 스 크 의 선 호도 가 높 아 지고 새로운 자금 도 창 고 를 하고 있다.

격 상하 금 장 투자 연구원 동 해 박 은 5 월 이후 과 창 판 시세 의 주요 원인 은 유동성 한계 완화 라 고 분석 했다. 이 는 100 주년 이 다가 오고 정책 면 이 안정 적 인 것 이다.한편, 해외 에서 완화 정책 을 지속 하면 서 달러 가치 가 평가 절하 되 고 인민폐 가 평가 절상 되면 서 외국 자본 이 국내 에 신속히 유입 되면 서 국내 유동성 이 더욱 여유 로 워 졌 다.그 밖 에 5 월 중순 이후 대형 상품 의 가격 이 하락 세 를 보 였 고 시장 은 중앙 은행 이 유동성 을 조 이 고 인플레이션 에 대한 기대 감 이 어느 정도 낮 아 졌 으 며 유동성 환경 유 지 를 추진 하 는 요소 중 하나 이다.

"단기 적 으로 볼 때 전체 시장 은 예전 의 주식 폭락 의 영향 에서 점차적으로 벗 어 났 고 이번 의 반등 은 중국 과 창 조 를 가장 잘 나타 낸다."순 석 그룹 파트너 양 여의 설.

양 여의 에 따 르 면 단기 적 으로 시장 정 서 를 보면 시장 리 스 크 의 선 호도 가 높 아 지고 성장 스타일 의 주식 에 적합 하기 때문에 주식 과 코 창 판 은 이번 라운드 시세 에서 가장 큰 이익 을 얻 었 다.

양 여의 에 따 르 면 MSCI 는 지난 5 월 27 일 창 단식 주식 5 개 를 포함 시 켜 시장 과 미래 창 출 판 의 증 액 자금 을 모두 자극 했다.

미래 핵심 자산 에 주목 하 다.

창 조 된 지 2 년 이 되 었 고 투자 가 치 는 시장 에 인 정 받 았 으 며 창 조 된 투자 자 도 적지 않다.

"우리 의 인터넷 에서 새로운 전략 을 세 우 는 것 은 과학 창 출 판 에서 지금까지 투자 과 창 출 에 참여 해 왔 고 현재 많은 제품 에서 일부 과학 창 출 판 을 가지 고 있다."임 가 의 설.

하지만 여러 펀드 매니저 는 기자 들 에 게 코 창 판 상장 거래 2 년 동안 주식 의 평가 치가 높 아 코 창 판 투자 에 참여 하지 않 았 다 고 밝 혔 다.

"우 리 는 거의 창 조 된 주식 에 투자 하지 않 았 다."우 리 는 그 과학 창 조 는 전체적으로 평가 거품 이 매우 크다 고 생각한다."전체적으로 합 리 적 인 가격 으로 돌아 가 거품 이 그리 크 지 않 을 때 우 리 는 마 케 팅 주식 에 투자 하 는 것 을 고려 할 것 이다."펀드 매니저 가 말 했다.

반면, 창 판 의 구조 에 대해 서 는, 기관 취향 이 다르다.

일부 기관 에 서 는 현재 과 창 판 투 자 는 더욱 신중 해 야 하고 단기 적 인 추 가 를 권장 하지 않 으 며 중장 기적 인 구조 에 초점 을 맞 춰 야 한다 고 주장 한다.

임 가 의 는 "미래 과학 창 출 판 에 대한 투 자 는 여전히 엄격 한 수준 이하 의 기본 적 인 연 구 를 통 해 투 자 를 하고 그 중에서 높 은 가격 대비 구조 적 인 투자 기 회 를 발굴 한다" 고 밝 혔 다.

임 가 의 는 이 업계 가 처음에 일반 적 으로 증가 했다 고 밝 혔 다. 예 를 들 어 생물 의약 품 과 같은 분야 가 나 타 났 지만 그 후에 구조 적 인 분화 가 나타 날 것 이다. 미래 실적 의 성장 에 대한 기대 가 더욱 좋 고 평가 가치 가 합 리 적 인 기준 이 되 며 시 세 는 더욱 지 속 될 것 이 라 고 덧 붙 였 다.

그러나 임 가 의 는 최근 에 일부 주식 의 급등 은 미래 에 조정 가능성 이 존재 할 것 이 라 고 주장 했다. 그러나 미래 에 크레디트 긴축 의 기대 가 변 하지 않 으 면 대부분의 주식 은 과학기술 주 를 포함 하여 손 상 될 것 이 고 특히 과도 한 주식 은 신중하게 회피 해 야 한다.임 가 의 는 오히려 저 평가 와 순 주기 주식 을 선 호 하고 있다.

임 가 의 는 과학 창 출 판 신주 인 IPO 의 가격 이 비교적 높 기 때문에 투자 자 들 은 평가 평가 치 계산 을 중시 하고 우수 기업 의 평가 치가 합 리 적 인 평가 치 로 떨 어 지 는 것 을 기 다 려 야 한다 고 지적 했다. 심지어 심각하게 낮 게 평가 할 때 다시 배치 해 야 한다.

천 홍 사모 펀드 이 커 걸 사장 도 "현재 시장 은 '판 괴 륜 동' 의 추세 이다. 최근 에 '과학 창 출 판' 차례 가 되 었 으 니 다음 기 는 과학 창 출 판이 아 닐 것" 이 라 고 말 했다.현재 과 창 판 평가 치 거품 은 여전히 크다."하지만 창 조 는 신경 제의 대표 이기 때문에 미래 에 기회 가 많 습 니 다."

양 여의 도 는 단기 시장 리 스 크 의 선 호도 가 높 아 지고 과학 창 조 는 이익 을 얻는다 고 주장 했다.중장 기적 인 평가 치 를 보면 과 창 판 업계 의 의약 과 TMT 분야 가 업계 실적 의 전체적인 고속 성장 에 도움 을 주 었 고 현재 전체 평가 치 는 이전의 조정 과 2019 년, 2020 년 에 비해 올해 전체 평가 치 는 비교적 낮은 수준 이다.한편, 창 조 판 의 주도 산업 인 5G, 반도체, 전동 차 와 바 이오 메 디 컬 은 모두 좋 은 전망 을 가지 고 있다.

"조작 상 단기 상승폭 이 너무 빠 르 기 때문에 일부 이윤 을 창 출하 는 것 을 제외 하지 않 고 하락 을 초래 할 것 이다. 높 은 수준 을 추구 하 는 것 을 건의 하지 않 지만 중장 기적 으로 과학 창 조 를 하 는 핵심 기업 을 좋게 보면 판 괴 를 조정 할 때 낮은 수준 으로 입장 할 수 있다."양 여의 설.

동 해 보 는 그 다음 에 미국 연방 준비 제도 이사회 가 기대 보다 유동성 을 빨리 잡 을 수 있 기 때문에 국내 유동성 의 변동 도 상응 하 게 커 질 것 이 라 고 밝 혔 다. 재무 보고 진공 기 는 실적 차원 의 자극 을 받 기 어렵 고 과 창 판 자체 의 평가 치 를 중첩 하 는 것 이 비교적 높 기 때문에 과 창 판 의 상승 추 세 는 지속 하기 어렵 고 대체적으로 진동 으로 바 뀔 것 이 라 고 전망 했다.만약 과 창 판 을 크게 조정 한다 면, 포석 의 기회 가 있 을 것 이다.

동 해 박 은 투자 자 들 에 게 지나치게 비관 할 필요 도 없고 지나치게 낙관적 이지 도 말 라 고 제안 했다. 현 재 는 성 가 비 를 중시 하고 주식 을 선택 하 는 것 을 위주 로 하고 100 주년 이 지난 후에 시장 환경의 변 화 를 관찰 한 다음 에 스타일 의 경사 와 조정 을 해 야 한다.

한편, 양덕 룡 은 창조 판 에 대해 개인의 리 스 크 수익 선 호 에 따라 배치 해 야 한다 고 말 했다. 만약 에 성장 주 를 좋아 하면 일정한 리 스 크 를 부담 하고 배치 할 수 있다.그러나 보수적인 투자 자 에 게 는 신중 해 야 한다.

"물론 코 창 판 은 '중국 판 나 스 닥' 을 건설 해 야 한다. 일부 회사 가 업계 의 선두 로 성장 하고 대기업 으로 성장 하 는 것 도 배제 할 수 없 지만 확률 이 크 지 않 으 므 로 코 창 판 의 투자 기 회 를 객관 적 으로 봐 야 한다."양덕 룡 이 말 했다.

일부 기관 에 서 는 현재 의 과 창 판 에 대해 낙관적 인 반응 을 보이 고 있다.

조 웬 웬 웬 건 홍 시대 투자 총괄 관 은 성장 주 는 명목 금 리 가 낮은 시장 환경 에서 초과 수익 을 얻 기 쉽다 고 지적 했다.예상 모델 과 채권 선물 기간 금 리 차 에 따라 명목 금 리 는 올 하반기 에 도 계속 하락 할 것 으로 보인다.그 밖 에 미국 연방 준비 제도 이사회 가 화폐 정책 에 기대 하 는 외국 자본 의 유출 도 성장 주가 소비 블루칩 에 대한 상대 적 인 수익 을 높 일 것 이다.

"하반기 내 내 투자 자 들 에 게 과 창 판 과 성장 주, 특히 자동차 지능 화, 홍 몽 생태, 반도체 재료, 원 우주 등 과 관련 된 TMT 산업 에 주목 하 라 고 건의 했다."조 웬 웬 이 말 했다.

코 창 판 에 대해 펀드 인 들 은 중국의 미래 발전 방향 과 일치 하 는 업계 에 투자 하 는 것 을 권장 하 는 경향 이 많다.

반 신 이 는 후속 적 인 과학 창 출 판 투자 기 회 는 경기 가 향상 되 는 양질 의 회사 에 계속 집중 해 야 한다 고 밝 혔 다. 예 를 들 어 과학 연구 기초 서 비 스 를 제공 하 는 '물 파 는 사람' 성격 의 회사, 신형 업무 가 비교적 많은 네트워크 안전 회사 와 일부 세분 분야 의 양질 의 의료 기기 회사 등 이다.과학기술 창 출 판 상장 회 사 는 주로 연구 개발, 과학기술 속성 이 강 한 회사 이기 때문에 연구 하기 어렵 기 때문에 만약 에 과학 창 출 판 시 세 를 좋게 본다 면 50ETF 를 통 해 과학 창 출 판 투자 에 참여 하 는 것 이 좋 은 선택 이 라 고 할 수 있다.

조 립 송 은 창 판 주식 에 투자 하 는 것 을 건의 할 때 중국의 미래 발전 방향 과 일치 하 는 업계, 예 를 들 어 칩, 신 에너지 자동차, 그리고 일부 외국 에서 중국 을 제한 하 는 업계 중의 과학기술 주식 에 중심 을 두 어야 한다.