국제 브랜드 신발 대리공장 기업 실적 뒤에 주목

유원그룹, 신주인터내셔널에 이어 또 다른 중국 운동화 파운드리 업체가 2021년 실적을 발표했다.

4월 7일 저녁 나이키, 푸마, UGG 등 여러 글로벌 브랜드 신발이대공장 월리그룹(300979.SZ)이 2021년 연간 실적보고서를 발표했다.2021년 12월 31일까지 화리그룹의 연간 영업이익은 약 174억7천만원으로 전년 동기 대비 25.4% 증가했다.상장회사 주주에 속하는 순이익은 약 27.68억 위안으로 전년도 동기 대비 47.34% 증가했고 순이익은 15.8%에 달했다. 환율 변동의 영향을 제외하고 수익과 순이익은 각각 전년도 동기 대비 34%와 58% 증가했다.

2004년 설립된 화리그룹은 지난해 4월 심천증권거래소 창업보드에 출시돼 운동화 신발의 개발 디자인, 생산과 판매에 주로 종사하고 있으며, 주요 파운드리 브랜드는 니크, 컨버스, 반스, 푸마, UGG, 언더아모어, 호카원 등 전 세계 유명 스포츠 브랜드로 생산 제품은 스포츠 캐주얼화, 아웃도어 신발, 스포츠 샌들과 슬리퍼 등이다.

재무보고에 따르면 2021년화리그룹의 운동화 파운드리 업무 수입은 174.3억 위안으로 전체 영업수익의 99.78%를 차지하고 총이익률은 27.17%로 연간 총생산량은 2.09억 켤레에 달하며 연간 판매량은 약 2.11억 켤레에 달하며 대부분 제품이 미국으로 판매되고 유럽이 그 다음으로 영업수익 비중이 각각 86.98%, 11.72%에 달한다.

제품 유형별로 보면 스포츠 캐주얼화 제품은 여전히 수입의 지주이고 이런 제품은 전체 영업 수익의 81.35%에 기여했다.아웃도어 부츠와 스포츠 샌들/슬리퍼 및 기타는 각각 9.06%와 9.37%를 기여했다.기타 사업은 0.22%였다.그 중에서 운동화 제품도 총이율이 28.88%로 가장 높았고 아웃도어 부츠와 운동화/슬리퍼 및 기타 제품의 총이율은 각각 18.66%와 20.52% 였다.

사실 스포츠 의류 시장의 수요가 끊임없이 증가함에 따라 상위권인 대리업체의 실적도 안정적으로 향상되고 있다.

2017년부터 2020년까지 화리그룹은 영업수입 100억900만원, 123억8천800만원, 151억6천600만원, 139억3천100만원을 각각 달성했고 귀모 순이익은 11억600만원, 15억3천200만원, 18억2천100만원, 18억7천900만원을 기록했으며 2017년부터 2021년까지 5년간 화리그룹은 91억600만원의 순이익을 올렸다.

이 같은 성장세가 지속될 경우 대리업체에 있어 단말기 시장 규모의 지속적인 확대에 도움이 될 것이다.글로벌 조사기관 유로모니터에 따르면 2020년 코로나 여파로 전 세계 운동화 시장 규모는 15.7%에서 1천184억달러 하락했지만, 2025년까지 시장 규모는 1천899억달러, 2020∼2025년 연간 복합성장률은 9.9%에 달할 것으로 전망됐다.

이 시장 규모는 대리 공장의 주문 수요에 직접 반영된다.앞서 화리그룹에 따르면 회사의 2022년 주문은 이미 기본적으로 결정되었고 브랜드의 주문 증가량, 어떻게 생산량을 늘려 주문 교부를 확보할 것인지도 이미 기본적으로 확정되었다.앞으로 고객의 주문 수요를 고려하여 회사는 적극적인 생산 능력 확장을 유지할 것이며 2021년에 베트남에서 조업에 들어간 3개의 새로운 공장이 속속 생산에 도달할 것이며 인도네시아 공장도 현재 계획대로 건설 중이다.현재 화리그룹의 주요 생산 공장은 베트남에 위치하고 있으며, 회사는 앞으로 3년 동안 베트남, 인도네시아에 공장을 신설할 계획이다.

하위권 시장 발전에 힘입어 운동화복 파운드리 업계도 자본의 주목을 받고 있다.화리그룹 외에 운동화 제조를 하는 회사로는 유원그룹[0551.HK]이, 스포츠 의류 파운드리를 하는 회사로는 신주인터내셔널[2313.HK]이 있다.

재보에 따르면 2021년 유원그룹은 영업수익 85억3천300만달러(약 544억600만원), 귀모 순이익 1억1천500만달러(약 7억3천400만원)를 달성했다.

반면 2021년 신주국제은 영업수익이 238억4천500만원으로 전년 동기 대비 3.5% 증가했으나 모회사에 귀속된 순이익은 33억7천200만원으로 전년 동기 대비 약 33.7% 하락해 2017년 이후 순이익 최저치를 기록했고, 순이익도 2020년 22%에서 14.14%로 낮아졌다.이익 감소에 대해 신주인터내셔널은 코로나 영향과 베트남의 일부 생산기지 운영이 일부 중단된 점을 이유로 설명했다.

나이키, 유니클로, 아디다스 등 국제 유명 브랜드의 대리 공장으로서 신주국제주요생산기지는 닝보시경제기술개발구에 위치하고 베트남 시닝성에 원단기지를 건설하며 안휘안경시, 베트남의 호지명시와 시닝성과 캄보자이 금변시에 제의공장을 설치한다.신주인터내셔널은 2017년부터 20년까지 20% 이상 순금리를 유지하며 아디다스, 나이키 등 스포츠 의류 브랜드를 제치고'최강대 공장'으로 불렸다.2021년 실적이 기대에 미치지 못했음에도 2022년 신주인터내셔널 신규 고객인 lululemon은 3천만 달러의 판매 기여를 할 것으로 예상된다.

주목할 점은 코로나 사태 발전 추세와 공장 소재지의 방제 정책이 여전히 현재 파운드리 업체들이 직면한 큰 리스크 요인이라는 점이다.

인건비 등 원가를 고려하여 중국 대리업체의 생산 능력은 최근 몇 년 동안 내륙에서 동남아 지역으로 점차적으로 옮겨졌고 화리그룹은 100%의 생산 능력이 해외에 분포되어 있다.다만 신주인터내셔널의 베트남 공장이 2021년 하반기 3~4개월간 가동을 중단하면서 유원그룹의 베트남 공장 생산능력 이용률이 63%에 그친 것도 동남아시아 지역에서 코로나가 재발하면 여전히 기업 생산에 직접적인 영향을 미쳐 기업 이익에 영향을 미칠 수 있다는 의미다.

4월 8일 오후 마감까지 화리그룹의 주가는 2.93% 상승하여 73.88위안, 시가는 862.18억 위안을 기록했다.신주국제은 약 2퍼센트 하락했고 주가는 102 홍콩달러이며 시가는 약 1534.8억 홍콩달러로 연초부터 지금까지 30퍼센트 감소했다.